Opções de ações de aquisição de empresa privada

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Talvez você tenha ouvido falar sobre os milionários do Google: 1.000 dos primeiros funcionários da empresa (incluindo a coletiva da empresa) que ganharam sua riqueza através de opções de ações da empresa. Uma história fantástica, mas, infelizmente, nem todas as opções de ações possuem um final tão feliz. Os animais de estimação e a Webvan, por exemplo, faliram após altas ofertas públicas iniciais de alto perfil, deixando as bolsas de ações sem valor.
As opções de estoque podem ser um bom benefício, mas o valor por trás da oferta pode variar significativamente. Simplesmente não há garantias. Então, se você está considerando uma oferta de emprego que inclui uma bolsa de ações, ou você possui ações como parte de sua compensação atual, é crucial entender o básico.
Que tipos de planos de ações estão lá fora, e como eles funcionam?
Como eu sei quando fazer exercício, segurar ou vender?
Quais são as implicações fiscais?
Como devo pensar sobre a compensação de ações ou de capital em relação à minha remuneração total e quaisquer outras economias e investimentos que eu possa ter?
1. Quais são os tipos mais comuns de ofertas de ações de funcionários?
Duas das ofertas de ações de empregados mais comuns são opções de ações e ações restritas.
As opções de compra de ações dos empregados são as mais comuns entre as empresas iniciantes. As opções oferecem a oportunidade de comprar ações das ações da sua empresa a um preço específico, normalmente referido como o preço da "greve". Seu direito de compra - ou "exercício" - as opções de compra de ações estão sujeitas a um cronograma de aquisição, que define quando você pode exercer as opções.
Vamos dar um exemplo. Digamos que você tenha concedido 300 opções, com um preço de exercício de US $ 10 cada um que virem igualmente durante um período de três anos. No final do primeiro ano, você teria o direito de exercer 100 ações por US $ 10 por ação. Se, nesse momento, o preço da ação da empresa subisse para US $ 15 por ação, você tem a oportunidade de comprar o estoque por US $ 5 abaixo do preço de mercado, o que, se você se exercita e vende simultaneamente, representa um lucro antes de impostos de US $ 500.
No final do segundo ano, mais de 100 ações serão adquiridas. Agora, no nosso exemplo, digamos que o preço das ações da empresa diminuiu para US $ 8 por ação. Nesse cenário, você não exerceria suas opções, pois você pagaria US $ 10 por algo que você poderia comprar por US $ 8 no mercado aberto. Você pode ouvir isso chamado de "fora do dinheiro" ou "sob a água". A boa notícia é que a perda está em papel, pois você não investiu dinheiro real. Você mantém o direito de exercer as ações e pode observar o preço das ações da empresa. Mais tarde, você pode optar por agir se o preço do mercado for superior ao preço de exercício - ou quando estiver de volta "no dinheiro".
No final do terceiro ano, as 100 partes finais se venderiam, e você teria o direito de exercer essas ações. Sua decisão de fazê-lo dependerá de uma série de fatores, incluindo, mas não limitado a, o preço de mercado da ação. Depois de ter exercido opções adquiridas, você pode vender as ações imediatamente ou mantê-las como parte do seu portfólio de ações.
Os subsídios de ações restritas (que podem incluir Prêmios ou Unidades) oferecem aos funcionários o direito de receber ações com pouco ou nenhum custo. Tal como acontece com as opções de compra de ações, os subsídios de estoque restritos estão sujeitos a um cronograma de aquisição de direitos, tipicamente vinculado à passagem do tempo ou à realização de um objetivo específico. Isso significa que você precisará esperar um certo período de tempo e / ou cumprir determinados objetivos antes de ganhar o direito de receber os compartilhamentos. Tenha em mente que a aquisição de ações restritas é um evento tributável. Isso significa que os impostos terão que ser pagos com base no valor das ações no momento em que eles são adquiridos. O seu empregador decide quais opções de pagamento de impostos estão disponíveis para você - estes podem incluir o pagamento de dinheiro, a venda de algumas das ações adquiridas ou o fato de seu empregador reter algumas das ações.
2. Qual a diferença entre opções de ações "incentivadas" e "não qualificadas"?
Esta é uma área bastante complexa relacionada ao atual código tributário. Portanto, você deve consultar seu assessor de impostos para entender melhor sua situação pessoal. A diferença reside principalmente na forma como os dois são tributados. Opções de ações de incentivo qualificadas para tratamento fiscal especial pelo IRS, significando que os impostos geralmente não precisam ser pagos quando essas opções são exercidas. E o ganho ou a perda resultante podem ser qualificados como ganhos ou perdas de capital de longo prazo se forem mantidos mais de um ano.
As opções não qualificadas, por outro lado, podem resultar em renda tributável ordinária quando exercidas. O imposto é baseado na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado no momento do exercício. As vendas subseqüentes podem resultar em ganho ou perda de capital - curto ou longo prazo, dependendo da duração mantida.
3. E quanto aos impostos?
O tratamento fiscal para cada transação dependerá do tipo de opção de estoque que você possui e de outras variáveis ​​relacionadas à sua situação individual. Antes de exercer suas opções e / ou vender ações, você deseja considerar cuidadosamente as conseqüências da transação. Para um conselho específico, você deve consultar um conselheiro fiscal ou contador.
4. Como posso saber se devo manter ou vender depois de me exercitar?
Quando se trata de opções de ações e ações dos empregados, a decisão de manter ou vender resume-se ao básico de investimento de longo prazo. Pergunte a si mesmo: quanto risco estou disposto a tomar? O meu portfólio é bem diversificado com base nas minhas necessidades e objetivos atuais? Como esse investimento se encaixa com minha estratégia financeira geral? Sua decisão de exercer, manter ou vender algumas ou todas as suas ações deve considerar essas questões.
Muitas pessoas escolhem o que é referido como uma venda no mesmo dia ou exercício sem dinheiro no qual você exerce suas opções adquiridas e simultaneamente vende as ações. Isso fornece acesso imediato ao seu produto real (lucro, menos comissões associadas, taxas e impostos). Muitas empresas disponibilizam ferramentas que ajudam a planejar o modelo de um participante com antecedência e estimar o produto de uma determinada transação. Em todos os casos, você deve consultar um consultor fiscal ou planejador financeiro para obter conselhos sobre sua situação financeira pessoal.
5. Eu acredito no futuro da minha empresa. Quanto de estoque devo possuir?
É ótimo ter confiança em seu empregador, mas você deve considerar seu portfólio total e estratégia de diversificação geral ao pensar em qualquer investimento - incluindo um em estoque da empresa. Em geral, é melhor não ter um portfólio que seja excessivamente dependente de qualquer investimento.
6. Eu trabalho para uma inicialização privada. Se essa empresa nunca for pública ou for comprada por outra empresa antes de se tornar pública, o que acontece com o estoque?
Não há uma única resposta para isso. A resposta é muitas vezes definida nos termos do plano de ações da empresa e / ou os termos da transação. Se uma empresa permanecer privada, pode haver oportunidades limitadas de vender ações investidas ou irrestritas, mas variará de acordo com o plano e a empresa.
Por exemplo, uma empresa privada pode permitir que os empregados vendam seus direitos de opção adquirida em mercados secundários ou outros. No caso de uma aquisição, alguns compradores acelerarão o cronograma de aquisição e pagará a todos os detentores de opções a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação de aquisição, enquanto outros compradores podem converter ações não vencidas em um plano de ações da empresa adquirente. Mais uma vez, isso variará de acordo com o plano e a transação.
7. Ainda tenho muitas perguntas. Como posso aprender mais?
Seu gerente ou alguém no departamento de RH de sua empresa provavelmente pode fornecer mais detalhes sobre o plano da sua empresa - e os benefícios que você está qualificado para o plano. Você também deve consultar seu planejador financeiro ou conselheiro fiscal para garantir que você compreenda como as bolsas de ações, os eventos de aquisição, o exercício e a venda afetam sua situação fiscal pessoal.
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Minha empresa está sendo adquirida: o que acontece com minhas opções de ações? (Parte 1)
Pontos chave.
Sua empresa não pode encerrar as opções adquiridas, a menos que o plano lhe permita cancelar todas as opções pendentes (tanto não adquiridas quanto adquiridas) após uma mudança de controle. Nessa situação, sua empresa pode recomprar as opções adquiridas. O foco de preocupação é sobre o que acontece com suas opções não adotadas. Alguns planos proporcionam latitude ao conselho de administração da sua empresa (ou ao comitê designado) para determinar as especificidades de qualquer aceleração das opções não adotadas. Os acordos podem fornecer ao conselho com absoluta discrição quanto à aceleração da aquisição de direitos. Alternativamente, os documentos do estoque de estoque podem exigir aceleração. Nota do Editor: Para o tratamento de estoque restrito e RSUs em fusões e aquisições, consulte as Perguntas frequentes sobre o impacto e os impostos. Outra FAQ cobre compartilhamentos de desempenho.
Sua empresa está sendo adquirida. Você se preocupa em perder seu emprego e suas valiosas opções de ações. O que acontece com suas opções depende dos termos de suas opções, dos termos do negócio e da avaliação das ações da sua empresa. A parte 1 desta série examina a importância dos termos de suas opções.
Os Termos de Suas Opções.
Suas provisões de opção de compra de ações aparecem em pelo menos dois lugares: (1) na convenção de concessão individual, e (2) no plano. Você recebeu ambos com seu pacote de concessão de opções. Os termos que se aplicam a fusões e aquisições geralmente são encontrados nas seções referentes a "mudança de controle" ou "eventos qualificados". Dependendo das práticas da empresa e da flexibilidade que tem no plano, os acordos de subvenção individuais podem ter termos específicos sobre aquisições que imitam ou são mais detalhadas do que os termos do documento do plano sob o qual a concessão é concedida, ou eles podem apenas cruzar - faça referência ao plano.
Opções Vested.
Suas opções geralmente são seguras, mas nem sempre. Os acordos constituem direitos contratuais que você tem com seu empregador. Sua empresa não pode rescindir unilateralmente as opções adquiridas, a menos que o plano lhe permita cancelar todas as opções pendentes (não investidas e adquiridas) após uma mudança de controle. Nessa situação, sua empresa pode recomprar as opções adquiridas.
Quando sua empresa (o "Destino") se funde no comprador de acordo com a lei estadual, que é a forma usual de aquisição, herda as obrigações contratuais do Target. Essas obrigações incluem opções adquiridas. Portanto, suas opções adquiridas devem permanecer intactas em um cenário de fusão / reorganização. Verifique os acordos para ter certeza, no entanto.
Em uma aquisição de ativos, o comprador compra os ativos de sua empresa, em vez de suas ações. Nessa situação, que é mais comum em negócios menores e pré-IPO, seus direitos nos contratos não são transferidos para o comprador. Sua empresa como entidade jurídica acabará por liquidar, distribuindo qualquer propriedade (por exemplo, dinheiro). Veja o que sua empresa recebeu em troca de seus ativos e em quaisquer preferências de liquidação que os investidores de ações preferenciais (por exemplo, empresas de capital de risco) tenham para determinar o que você pode receber para suas opções adquiridas.
Opções inválidas.
O foco de preocupação é sobre o que acontece com suas opções não adotadas. Alguns planos proporcionam latitude ao conselho de administração da sua empresa (ou ao comitê designado) para determinar as especificidades de qualquer aceleração das opções não adotadas. Os acordos podem fornecer ao conselho com absoluta discrição quanto à aceleração da aquisição de direitos. Alternativamente, os documentos do estoque de estoque podem exigir aceleração.
Em sua Pesquisa de Design de Plano de Ações Domésticas de 2018, a Associação Nacional de Profissionais do Plano de Ações (NASPP) recebeu os seguintes dados das empresas que responderam sobre o tratamento das bolsas de ações em mudanças de controle.
A critério do conselho: 29%
A critério do conselho: 29%
A critério do conselho: 30%
A critério do conselho: 15%
A critério do conselho: 16%
A critério do conselho: 18%
A critério do conselho: 19%
A critério do conselho: 18%
A critério do conselho: 17%
A critério do conselho: 20%
A critério do conselho: 21%
A critério do conselho: 20%
A critério do conselho: 14%
A critério do conselho: 13%
A critério do conselho: 12%
A critério do conselho: 3%
A critério do conselho: 3%
A critério do conselho: 2%
Eventos de Aceleração.
Os gatilhos para aceleração geralmente envolvem um limiar numérico. Os acordos ou o conselho podem prever que qualquer dos seguintes (ou outros) eventos constituam um evento de aceleração:
Mais de 50% dos assentos da placa mudam, e essas mudanças não foram suportadas pelo conselho atual (ou seja, uma aquisição hostil); ou Compra de pelo menos 40% das ações com direito a voto da empresa por qualquer indivíduo, entidade ou grupo; ou Aprovação pelos acionistas de uma fusão, reorganização ou consolidação se mais de 60% da empresa será agora detida por anteriormente não-acionistas (ou seja, uma aquisição por outra empresa); ou Aprovação pelos acionistas de uma liquidação ou dissolução de 60% ou mais da empresa; ou Aprovação pelos acionistas de uma venda de ativos compreendendo pelo menos 60% do negócio.
Sob alguns planos, uma combinação de eventos pode ser necessária para que ocorra uma aceleração da aquisição, como a combinação de uma demissão ou rescisão sem causa e uma fusão. A quantidade de aceleração pode variar de acordo com uma combinação de critérios. Por exemplo, você pode receber uma aceleração de 25% após uma mudança de controle, mas essa aceleração pode aumentar até 75% se você for encerrado sem causa como resultado da mudança de controle.
Mecânica de Aceleração.
A aceleração geralmente tem uma das duas formas:
Todas as suas opções não adotadas são adquiridas imediatamente; ou uma parte das suas opções não adotadas acelera (aceleração parcial).
Quando os planos aceleram parcialmente as opções, as provisões variam muito. A aceleração pode ser baseada no tempo. Por exemplo, as opções que de outra forma teriam sido adquiridas nos próximos 12 meses podem tornar-se imediatamente exercíveis ou 10% adicionais de suas opções podem ser adquiridas por cada ano de serviço para a empresa.
Quando você possui um cronograma de vencimento graduado, outro método comum é acelerar sua porcentagem adquirida pelo mesmo valor em que você já está investido. Por exemplo, se você tiver 50% de participação no momento da mudança de controle, então 50% das opções não vencidas acelerariam, então você seria investido imediatamente a partir de então.
Desvantagem da Aceleração.
Um comprador pode estar interessado em adquirir sua empresa, mas as disposições dos acordos de opção podem tornar sua empresa um alvo menos atraente. Você pode acreditar que a aquisição acelerada exigida pelo seu acordo é uma característica pró-empregado do seu plano de ações. No entanto, pode ser uma restrição, afetando a forma como um negócio é estruturado, bem como os custos para sua empresa e o comprador. Pode até fazer com que o negócio não aconteça.
Os compradores estão preocupados, por exemplo, que a aquisição de vencimento acelerado poderia fazer com que empregados valiosos fossem retirados depois de receberem todas as suas opções logo após o fechamento. Assim, as opções podem perder o poder como ferramenta de retenção. Quando os acordos fornecem uma latitude ao conselho, ou são silenciosos, a posição estratégica da sua empresa na negociação com a empresa adquirente nos termos da venda geralmente direcionará os termos de aceleração.
Temporização de aceleração.
A data real de aceleração geralmente é a data efetiva da fusão ou "evento qualificado", o que provavelmente requer aprovação dos acionistas. A aceleração ocorre com mais frequência no momento apenas antes da fusão ou "evento qualificado".
As opções não adotadas geralmente não são aceleradas antes da data de encerramento no caso de o negócio não passar. Se o negócio não fechar, suas opções não serão aceleradas. Verifique os documentos do seu plano para orientação sobre o tempo. Quando não especificado, o momento da aceleração é a critério da placa.
Armadilha de Aceleração ISO.
Entre os requisitos para as opções de ISOs, que são detalhados nas FAQs deste site, é a regra que não mais de US $ 100.000 de ISOs podem ser "primeiro exercíveis" (isto é, disponíveis para serem exercidos pela primeira vez) em qualquer um ano. O cálculo para este limite é baseado no valor do estoque subjacente quando as opções são inicialmente concedidas. Quando a aceleração da aquisição de direitos devido a uma mudança de controle faz com que mais ISOs sejam adquiridos em um único ano, isso pode causar que todas as opções recém-adquiridas com um valor de concessão combinado superior a US $ 100.000 sejam NQSOs.
Por exemplo, se você originalmente esperasse receber US $ 50.000 em ISOs este ano, mas devido a uma aceleração na aquisição de direitos, agora você pode exercer US $ 150.000 em ISOs pela primeira vez neste ano, o mais novo valor de US $ 50.000 das opções de compra de ações será converta para NQSOs se você fizer isso.
Você não pode selecionar as opções que se tornam NQSOs. A ordem de conversão de ISO para NQSO em um cenário de múltiplas concessões (onde o limite de $ 100,000 é excedido) é baseado na idade da concessão. As bolsas mais jovens são convertidas primeiro. Os primeiros subsídios recebem tratamento ISO.
Parachutes dourados.
Embora esteja além do escopo deste site, a aceleração da aquisição também pode causar problemas sob as regras do "Racharado de Ouro" do IRS para executivos ou funcionários altamente remunerados. Se você está preocupado com o fato de você cair nesse grupo, veja um FAQ relacionado e cheque com seu empregador. Se o seu empregador não conhece a resposta ou informa que você se enquadra nesta categoria, procure conselhos fiscais profissionais.
Próximos artigos.
A Parte 2 desta série abordará como os termos do negócio e a avaliação de sua empresa afetam suas opções de compra de ações. A parte 3 abrangerá o tratamento tributário.
Richard Lintermans é agora o gerente de impostos no Escritório do Tesouro da Universidade de Princeton. Quando ele escreveu esses artigos, ele era um diretor da empresa de consultoria fiscal WTAS em Seattle. Este artigo foi publicado unicamente por seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem a sua antiga empresa nos compensaram em troca da sua publicação.

Opções de ações de aquisição de empresa privada
Para se adaptar às pressões competitivas, aos avanços em tecnologia e às condições econômicas, as empresas de capital fechado são muitas vezes obrigadas a adaptar seus negócios através da aquisição ou parceria / fusão com outra empresa para se manterem competitivas ou simplesmente para expandir seus negócios. Uma empresa privada também pode vender-se a uma empresa pública maior pelas mesmas razões. As empresas privadas podem reconfigurar seus ativos, operações e relações com os acionistas em busca de maior crescimento, novas tecnologias, expansão de negócios e maiores receitas.
Fusões, aquisições e reestruturações corporativas muitas vezes permitem que uma empresa privada desenvolva uma vantagem competitiva aumentando a flexibilidade, o crescimento e o valor para o acionista. Os motivos comuns de M & amp; A incluem: crescimento estratégico, crescimento de talentos ("acq-hire"), preparação para um IPO ou saída, e inserir um novo mercado geográfico ou demográfico (comprar versus construir).
Tipos de Transações Transformativas M & amp; A e similares.
Transações de Expansão.
Expansão é um aumento no tamanho do negócio de uma empresa privada devido a uma transação transformadora. Há uma variedade de razões pelas quais as empresas privadas optam por expandir através de uma transação de expansão ao invés de naturalmente ("organicamente"). Em primeiro lugar, o crescimento acontece muito mais rápido, praticamente durante a noite em alguns casos, enquanto o crescimento orgânico natural leva tempo à medida que as vendas crescem. Uma empresa de capital fechado pode querer eliminar um concorrente, entrar em um novo mercado geográfico, introduzir uma nova linha de produtos ou trazer a equipe de talentos e gerenciamento resultante de uma transação de expansão.
A expansão pode ser realizada através de fusões, aquisições de ativos, licitações ou joint ventures. Os seguintes métodos podem ser usados ​​para ajudar uma empresa privada a crescer sem ter que criar uma outra entidade comercial.
Merger & mdash; uma fusão de empresa privada é quando duas ou mais empresas privadas se combinam para formar uma única entidade sob uma gestão e propriedade consolidada. Uma fusão pode ocorrer através de uma amalgama ou absorção. Amalgamation & mdash; Uma amalgamação é quando duas ou mais empresas privadas entram no acordo de fusão para formar uma entidade completamente nova. Neste tipo de fusão, ambas as empresas privadas perdem sua identidade e uma nova empresa privada é formada para gerenciar os ativos consolidados. A amalgamação tende a ocorrer quando ambas as empresas privadas são de igual tamanho. Absorção & mdash; Absorção é quando a fusão ocorre entre duas entidades de tamanho diferente. Nesse caso, a empresa privada maior absorveria a menor. A fusão dissolve a empresa privada menor e coloca todos os seus ativos no controle da maior empresa privada. A absorção também pode levar uma empresa privada menor e torná-la uma divisão operacional ou subsidiária de uma empresa privada maior. Aquisição & mdash; Uma aquisição de mercado privado é quando uma empresa (pública ou privada) compra o estoque de uma empresa privada. Uma aquisição também pode assumir a forma de uma "aquisição de ativos", em que, ao invés de comprar o estoque, o comprador simplesmente compra a totalidade ou parte dos ativos de outra empresa privada. Os ativos podem ser tangíveis, como plantas e máquinas, ou ativos intangíveis, como patentes e marcas registradas. A empresa privada alvo pode então continuar como uma empresa menor ou se dissolver. "Acq-hire" & mdash; um "acq-hire" (ou aquisição por contrato) pode ocorrer especialmente quando a empresa privada alvo é bastante pequena ou está na fase de inicialização. Neste caso, a empresa adquirente simplesmente contrata os funcionários da empresa privada alvo, adquirindo assim seu talento (se esse é o principal recurso e recurso). A empresa privada alvo simplesmente se dissolve e pequenas questões legais estão envolvidas. Oferta de oferta e proposta; uma oferta é uma oferta de uma empresa adquirente aos acionistas gerais de uma empresa privada alvo para comprar a maioria do patrimônio com um valor de mercado premium para o mercado. As ofertas de licitação são uma tentativa de obter controle de gestão através da participação da maioria do patrimônio com direito a voto. Note-se que as propostas são menos comuns para as empresas privadas do que para as empresas de capital aberto. Joint Venture & mdash; Uma joint venture é quando duas ou mais empresas privadas entram em um acordo para atribuir uma parcela de recursos para a consecução de um objetivo específico durante um período de tempo designado. As sinergias ocorrem quando as empresas aproveitam oportunidades conjuntas ou outros esforços combinados para obter um efeito maior do que trabalhar sozinho, seja aumento de receita ou redução de custos.
Principais Diferenças entre Fusões e Aquisições.
Embora muitas vezes sejam muito semelhantes, fusões e aquisições são dois tipos distintamente distintos de transações. No sentido mais puro, uma "fusão" refere-se a uma fusão de iguais: duas empresas do mesmo tamanho se juntam, entregam suas ações e emitem novas ações para uma nova empresa combinada. Em uma fusão, as organizações da fusão rendem suas ações e emitem novas ações para uma nova empresa combinada.
A fusão de iguais é realmente bastante rara, pois a maioria das ofertas que são relatadas como uma fusão são, na verdade, aquisições, onde uma empresa realmente compra e assume a propriedade do outro. As aquisições são muitas vezes divulgadas como fusões porque eles são mais fáceis para a empresa alvo e as equipes de relações públicas engolir e acredita-se que ajudem a promover uma integração mais bem sucedida das empresas & rsquo; operações. Em algumas aquisições, o adquirente criará um Merger Sub para a transação. A Merger Sub é uma entidade legal não operacional que atua como um veículo de investimento para o adquirente, permitindo que ela funda o alvo com a entidade Sub de Merger, rotulando a aquisição como uma fusão.
Muitas pequenas metas da empresa privada são realmente adquiridas como uma compra de ativos ao invés de uma aquisição formal. Uma transação de compra de ativos pode ocorrer em vez de uma aquisição se as práticas contábeis da empresa alvo não estiverem em conformidade com a Sarbanes-Oxley ou se a empresa adquirente não pudesse gastar o tempo ou os recursos necessários para um processo completo de due diligence . Após a conclusão da transação de compra de ativos, a empresa alvo sempre existe, embora sem operações ativas, para pagar as contas remanescentes antes da dissolução e a distribuição dos fundos remanescentes para os acionistas.
Tipos de fusões.
Fusão horizontal e fusão; uma fusão horizontal é quando duas empresas privadas da mesma classe executiva ou mercado entram em um acordo de fusão. Em uma fusão horizontal, as empresas privadas fundidas se beneficiam de economias de escala e aumentam a participação total de mercado, consolidando instalações, combinando operações, aumentando o capital de giro, reduzindo a concorrência ou reduzindo os custos de propaganda, etc. Fusão vertical e uma fusão vertical ocorre quando dois empresas de diferentes estágios da mesma classe executiva, atividade ou operação entram em um acordo de fusão. Esses tipos de empresas privadas geralmente possuem relações de comprador-vendedor ou cadeia de suprimentos antes da fusão. Geralmente, as empresas privadas tentam fusões verticais ou aquisições hostis de outras empresas para maximizar a integração para trás ou para a frente ao longo de sua cadeia de suprimentos. A empresa privada adquirente colhe os benefícios de um estoque reduzido e um capital de giro de alocação mais eficiente. Conglomerate Merger & mdash; Uma fusão de conglomerado é quando duas empresas privadas que operam em linhas de negócios diferentes ou não relacionadas entram no acordo de fusão. As empresas optam por entrar em uma fusão de conglomerados para se beneficiar do acesso a recursos financeiros maiores. As empresas, expandindo para novos mercados e diferentes negócios, criam um portfólio diversificado de produtos que equilibram o risco de negócios.
Diferenças-chave entre M & amp; A público e privado.
Tanto as empresas públicas como as privadas se envolvem em transações M & A, mas existem várias diferenças importantes a serem observadas entre os processos para cada uma. Essas diferenças características são expandidas abaixo:
Vendas estratégicas. Compradores financeiros.
Os potenciais compradores e investidores da empresa privada se enquadram em duas categorias principais:
Compradores financeiros, os compradores financeiros incluem empresas de private equity (também conhecidas como patrocinadores financeiros), empresas de capital de risco, hedge funds, escritórios de investimento familiar e indivíduos de alto patrimônio líquido. Essas empresas e executivos estão no negócio de fazer investimentos em empresas privadas e realizar um retorno sobre seus investimentos. Os compradores financeiros procuram identificar empresas privadas com atraentes oportunidades de crescimento futuro e vantagens competitivas duráveis, investir capital em suas operações e realizar um retorno de seu investimento na saída por meio de uma venda direta ou um IPO. Compradores estratégicos e compradores estratégicos procuram empresas privadas que oferecem produtos ou serviços semelhantes aos seus. As metas dos compradores estratégicos são muitas vezes concorrentes, fornecedores ou clientes da empresa original. Os compradores estratégicos também podem apontar para adquirir empresas que possuem operações que não estão relacionadas aos seus principais negócios. Tal aquisição seria considerada como uma tentativa de um comprador estratégico para diversificar suas fontes de receita. Seu objetivo é identificar empresas privadas cujos produtos ou serviços possam integrar sinergicamente seus negócios existentes para criar valor acionário a longo prazo.
Transações de Contração.
A contração é a redução do tamanho da empresa privada ou do negócio devido à reestruturação societária. Para obter mais informações sobre reestruturação contratual corporativa, consulte o capítulo do Banco de Conhecimento da Confidencial sobre falência e reestruturação.
Spin-Offs & mdash; Uma transação spin-off é quando uma empresa privada pai separa as ações de sua subsidiária das ações originais da empresa privada e distribui essas ações, proporcionalmente aos seus acionistas. Em essência, são formadas duas entidades separadas em que os acionistas são emitidos as ações da subsidiária legal proporcional às suas participações originais na empresa-mãe privada. Ambas as entidades têm sua própria gestão e funcionam individualmente após o spin-off. A distribuição de ações da controlada aos acionistas é na forma de um dividendo. Isso geralmente é uma transação isenta de impostos tanto para os acionistas quanto para os pais. Split-Offs & mdash; A separação é a separação de uma subsidiária da matriz, dividindo os acionistas dos ações da empresa privada principal dos ações dos acionistas da subsidiária. A maioria das divisões são transações isentas de impostos e usadas para reduzir a dimensão de uma empresa privada ou se defender contra uma aquisição hostil. Numa separação, uma nova empresa privada é criada para assumir as operações de uma unidade ou divisão existente e alguns dos acionistas da empresa particular devem receber as ações em subsidiária ou em nova empresa privada em troca da empresa privada mãe & rsquo s ações. Como resultado, a empresa privada mãe poderá reduzir o seu negócio geral. Split-Ups & mdash; Uma divisão é quando uma empresa completa está dividida na série de spin-offs. Após uma separação, a empresa privada pai não existe mais, apenas os negócios desativados da empresa privada original sobrevivem. Em uma transação dividida, novas classes de ações são criadas para rastrear as operações de cada uma das subsidiárias individuais. As novas classes de ações são distribuídas como um dividendo aos atuais acionistas e, em seguida, a empresa-mãe privada é dissolvida. Desinvestimento e alienação; uma alienação é uma venda direta de uma parte da empresa-mãe privada para uma parte externa em troca de dinheiro. Geralmente, uma empresa vende operações de luta que operam com perda ou requerem manutenção de capital. Uma empresa privada mãe também pode alienar empresas não estratégicas ou não lucrativas e investir o produto da venda em oportunidades de retorno potencialmente mais altas ou expansão de negócios principais. Os desinvestimentos também podem ser utilizados para realizar o verdadeiro potencial de um ativo superativo, cujo desempenho não é devidamente avaliado pelo mercado. A base fiscal do bem destinado à alienação será considerada antes de decidir sobre o tipo apropriado de alienação. Equity Carve-Out & mdash; A Equity carve-out é uma venda de uma parcela de capital próprio em uma subsidiária para o público através de um IPO. A empresa-mãe privada mantém a participação maioritária na subsidiária, geralmente superior a 80%. Com propriedade de mais de 80%, a empresa-mãe privada ainda mantém o direito de realizar cenas e cisão sem impostos. Em uma criação de capital, é criada uma nova entidade jurídica e emite novas ações, que são distribuídas a investidores externos. Asset Sale & mdash; Uma venda de ativos envolve a venda de ativos tangíveis ou intangíveis da empresa privada para gerar caixa. Este dinheiro pode ser usado para pagar um dividendo, ajustar estrutura de capital ou comprar outros ativos ou investimentos. Em um caso extremo, uma venda de ativos pode fazer parte de um plano de liquidação do Capítulo 7, em que uma empresa privada cessa todas as operações comerciais e vende todos os seus ativos. (Consulte o capítulo sobre Falência e Reestruturação do Banco de Conhecimento do PrivCo & rsquo; s para mais informações sobre as liquidações do Capítulo 7).
Transações de mudança de propriedade.
Uma transação de mudança de propriedade é exatamente o que parece: uma transação onde a propriedade da empresa muda para que a empresa congratule-se com novos proprietários ou uma composição diferente de participações de propriedade para seus acionistas existentes.
Minority Share Sale & amp; Capital de risco e uma empresa privada pode ter uma mudança em sua estrutura de propriedade se vender algumas de suas ações a um investidor externo, como uma empresa de capital individual ("Angel") ou empresa de capital de risco ("VC Firm"). Note-se que, no caso de negócios de capital de risco, isso costuma ocorrer em conjunto com uma Mudança de Controle, uma vez que a Empresa de VC exigirá habitualmente os lugares da Diretoria, direitos preferenciais e direitos de dividendos além de outros direitos e termos. Oferta Pública Inicial (IPO) & mdash; Ao ser pública através de uma Oferta Pública Inicial (IPO), a empresa pode mudar o controle da empresa dos proprietários privados, os fundadores & rsquo ;, ou controlar as mãos da família para parcialmente (mesmo a maioria) investidores públicos. Um IPO geralmente tem o benefício adicional de fornecer capital de expansão, bem como liquidez para a empresa.
Leverage purchaseout (LBO) & mdash; uma aquisição alavancada é uma situação em que um grupo de investidores (geralmente uma empresa de private equity) adquire uma participação de controle no patrimônio de uma determinada empresa privada, emprestando uma grande parcela do capital necessário para financiar a transação. Os ativos da empresa privada adquirida são freqüentemente utilizados como garantia contra o capital emprestado. Em uma situação de aquisição alavancada, uma combinação de instrumentos de dívida de bancos e mercados de capitais é implantada.
As aquisições com alavancagem usam uma estrutura de capital altamente alavancada, onde a maior parte do fluxo de caixa da empresa privada adquirida, divisão ou subsidiária é usada para atender e reembolsar o empréstimo. As aquisições com alavancagem podem ser usadas para aumentar o valor para o acionista, contra-atacar ameaças ou perceber o valor dos ativos subvalorizados.
Mudança de controle corporativo sem uma transação.
As mudanças no controle de uma empresa privada geralmente ocorrem como resultado de uma transação de mudança de propriedade (veja acima), como um acordo de M & amp; A ou um investimento de Capital de risco ou Private Equity. No entanto, a mudança no controle de uma empresa privada também pode ocorrer sem uma aquisição ou desinvestimento. O controle corporativo é o controle sobre a gestão da empresa. As decisões de gestão influenciam a estratégia da organização e afetam diretamente as tarefas dos funcionários.
Durante uma reestruturação interna ou mudança de controle, uma empresa privada avalia seu processo interno e equipe de gerenciamento. Uma mudança de controle pode resultar de:
Board Seat Changes & mdash, pois, em última instância, o Conselho de Administração da empresa controla a empresa, as alterações voluntárias feitas ao Conselho de Administração da empresa privada resultarão em uma mudança de controle sem fusão, aquisição ou outra transação transformadora. As mudanças no Conselho de Administração da empresa privada podem ser feitas por diversos motivos: a empresa pode precisar de conhecimentos adicionais em uma determinada área, por exemplo. Um diretor também pode ser removido à força pela empresa privada devido ao conflito de interesse do Diretor, ou os contadores da empresa privada podem forçar a adição ou remoção de um Diretor porque a empresa de contabilidade sente que o Conselho não possui independência de gerenciamento, necessidades um Comitê de Auditoria ou um Comitê de Remuneração para tomar decisões independentes sobre os livros e registros da empresa (Comitê de Auditoria) ou a remuneração e remuneração da administração (Comitê de Remuneração). Management Changes & mdash; através do seu Conselho de Administração, uma empresa pode contratar um novo CEO, CFO ou fazer outras mudanças em sua Equipe Executiva, resultando em uma mudança de controle sem qualquer transação de M & A (Observe que a PrivCo possui uma tag de Mudança de Liderança que permite usuários para pesquisar por esta tag para segmentar M e A ou oportunidades de investimento). Alterações Gerenciais e mudança; A mudança de controle da empresa privada também pode ocorrer sem uma transação de M & A devido à morte do fundador da empresa privada e a passagem da empresa para a próxima geração (Observe que o PrivCo possui uma tag & ldquo; Generational Change & rdquo; em uma empresa privada quando isso ocorre para permitir que nossos usuários busquem por esta tag para segmentar oportunidades de M e A ou oportunidades de investimento).

As 14 perguntas cruciais sobre opções de ações.
Em abril de 2018, escrevi uma postagem no blog intitulada The 12 Crucial Questions About Stock Options. Era uma lista abrangente de questões relacionadas à opção que você precisa fazer quando você receber uma oferta para se juntar a uma empresa privada. Com base no feedback excelente que recebi dos nossos leitores sobre este e postagens subsequentes sobre as opções, agora estou expandindo a publicação original um pouco. Eu fiz apenas um pouco de atualização e plantei duas novas perguntas - daí a leve mudança de título: as 14 perguntas cruciais sobre opções de estoque.
Na próxima vez que alguém lhe oferecer 100.000 opções para se juntar à sua empresa, não fique excitado demais.
Ao longo da minha carreira de 30 anos no Silicon Valley, assisti muitos empregados caírem na armadilha de focar no número de opções que lhes foram oferecidas. (Definição rápida: uma opção de compra de ações é o direito, mas não a obrigação, de comprar uma parcela das ações da empresa em algum ponto do futuro no preço de exercício.) Na verdade, o número bruto é uma forma de as empresas desempenharem em funcionários 'ingenuidade'. O que realmente interessa é a porcentagem da empresa que as opções representam e a rapidez com que elas se entregam.
Quando você recebe uma oferta para se juntar a uma empresa, faça essas 14 perguntas para verificar a atratividade da sua oferta de opções:
1. Qual porcentagem da empresa as opções oferecidas representam? Esta é a questão mais importante. Obviamente, quando se trata de opções, um número maior é melhor do que um número menor, mas a participação percentual é o que realmente importa. Por exemplo, se uma empresa oferece 100 mil opções em 100 milhões de ações em circulação e outra empresa oferece 10 mil opções em 1 milhão de ações em circulação, então a segunda oferta é 10 vezes mais atraente. Está certo. A oferta de compartilhamento menor neste caso é muito mais atrativa, porque se a empresa for adquirida ou for pública, você valerá 10 vezes mais (para quem não tem sono ou cafeína, sua participação de 1% na empresa naquela última oferta supera 0,1% do primeiro).
2. Você está incluindo todas as ações no total de ações em circulação com o objetivo de calcular a porcentagem acima? Algumas empresas tentam tornar suas ofertas mais atractivas ao calcular a porcentagem de propriedade que a sua oferta representa usando uma contagem de compartilhamento menor do que o que eles poderiam. Para que a porcentagem pareça maior, a empresa pode não incluir tudo o que deveria no denominador. Você quer se certificar de que a empresa usa ações totalmente diluídas em circulação para calcular a porcentagem, incluindo todas as seguintes:
Estoque comum / Unidades de ações restritas Opções de ações preferenciais Emissões não emitidas remanescentes no grupo de opções de warrants.
É uma enorme bandeira vermelha se um potencial empregador não divulgar o número de ações em circulação, uma vez que você alcançou a fase de oferta. Geralmente é um sinal de que eles têm algo que estão tentando esconder, o que duvido é o tipo de empresa para a qual você quer trabalhar.
3. Qual é a taxa de mercado para sua posição? Todo emprego tem uma taxa de mercado de salário e patrimônio. As taxas de mercado são tipicamente determinadas pela função de trabalho e idade e pelo número de funcionários e localização do seu potencial empregador. Nós construímos o Salário de Inicialização & amp; Equity Compensation Tool para ajudá-lo a determinar o que compreende uma oferta justa.
4. Como sua proposta de concessão de opção se compara ao mercado? Normalmente, uma empresa possui uma política que coloca suas concessões de opção em relação às médias do mercado. Algumas empresas pagam salários mais altos do que o mercado para que eles possam oferecer menos equidade. Alguns fazem o contrário. Alguns dão uma escolha. Todas as coisas sendo iguais, quanto mais bem sucedida a empresa, a oferta do percentil mais baixo, geralmente estão dispostos a oferecer. Por exemplo, uma empresa como Dropbox ou Uber provavelmente oferecerá uma equidade abaixo do percentil 50 porque a certeza da recompensa e a magnitude provável do resultado são tão grandes em termos de dólares absolutos. Só porque você acha que você está pendente não significa que o seu potencial empregador vai fazer uma oferta no 75º percentil. O percentil é mais determinado pela atratividade do empregador. Você quer saber qual é a política da sua potencial empregadora para avaliar sua oferta dentro do contexto apropriado.
Qual a porcentagem da empresa que as opções oferecidas representam? Esta é a questão mais importante.
5. Qual é o horário de aquisição? O horário de aquisição típico é superior a quatro anos com um penhasco de um ano. Se você fosse embora antes do penhasco, você não obteve nada. Após o penhasco, você aceita imediatamente 25% de suas ações e suas opções são coletivas mensalmente. Qualquer coisa além disso é estranha e deve fazer com que você pergunte a empresa ainda mais. Algumas empresas podem solicitar uma aquisição de cinco anos, mas isso deve dar uma pausa.
6. Alguma coisa acontece com meus compartilhamentos adquiridos se eu sair antes que minha agenda completa de vencimento tenha sido concluída? Normalmente, você consegue manter qualquer coisa que você confira, desde que exerça dentro de 90 dias após a saída da sua empresa. Em um punhado de empresas, a empresa tem o direito de comprar suas ações adquiridas no preço de exercício se você deixar a empresa antes de um evento de liquidez. Em essência, isso significa que se você deixar uma empresa em dois ou três anos, suas opções não valem nada, mesmo que algumas delas tenham sido adquiridas. O Skype e seus patrocinadores foram criticados no ano passado por essa política.
7. Você permite o exercício antecipado das minhas opções? Permitir que os funcionários exercem suas opções antes de terem adquirido direitos pode ser um benefício fiscal para os funcionários, porque eles têm a oportunidade de obter seus ganhos tributados nas taxas de ganhos de capital de longo prazo. Esse recurso geralmente é oferecido aos funcionários cedo porque eles são os únicos que podem se beneficiar.
8. Existe alguma aceleração da minha aquisição se a empresa for adquirida? Digamos que você trabalhe em uma empresa há dois anos e depois é adquirida. Você pode se juntar à empresa privada porque não queria trabalhar para uma grande empresa. Se assim for, você provavelmente gostaria de alguma aceleração para que você pudesse deixar a empresa após a aquisição.
Muitas empresas também oferecem seis meses adicionais de aquisição após aquisição se você for demitido. Você não gostaria de cumprir uma pena de prisão em uma empresa com a qual você não está confortável e, é claro, um despedimento não é incomum após uma aquisição.
Do ponto de vista da empresa, a desvantagem da aceleração de oferta é que o adquirente provavelmente pagará um preço de aquisição menor porque pode ter que emitir mais opções para substituir as pessoas que saem cedo. Mas a aceleração é um benefício potencial, e é uma coisa muito boa ter.
9. As opções estão com preço ao valor justo de mercado determinado por uma avaliação independente? Qual é o preço de exercício relativo ao preço das ações preferenciais emitidas em sua última rodada? As opções de lançamento de startups com capital de risco para empregados em um preço de exercício é uma fração do que os investidores pagam. Se as suas opções tiverem um preço próximo ao valor das ações preferenciais, as opções têm menos valor.
Quando você faz essa pergunta, você está procurando um grande desconto. Mas um desconto de mais de 67% provavelmente será considerado desfavoravelmente pelo IRS e poderá levar a um imposto tributário inesperado porque você deve um imposto sobre qualquer ganho que resulte em opções emitidas a um preço de exercício abaixo do valor justo de mercado. Se as ações preferenciais foram emitidas, digamos, no valor de US $ 5 por ação, e suas opções possuem um preço de exercício de US $ 1 por ação em relação ao valor justo de mercado de US $ 2 por ação, então você provavelmente deve impostos sobre seu benefício injusto - que é a diferença entre US $ 2 e US $ 1.
Certifique-se de que a empresa usa partes totalmente diluídas em circulação para calcular sua porcentagem.
10. Quando foi a última avaliação comum de ações do empregado proposto? Somente os conselhos de administração podem emitir opções tecnicamente, então você normalmente não conhecerá o preço de exercício das opções na sua carta de oferta até o seu conselho se encontrar. Se o seu empregador proposto é privado, seu conselho deve determinar o preço de exercício das suas opções pelo que é referido como uma avaliação 409A (o nome, 409A, vem da seção de governo do código de imposto). Se já faz muito tempo desde a última avaliação, a empresa terá que fazer outra. Provavelmente isso significa que o seu preço de exercício aumentará e, consequentemente, suas opções serão menos valiosas. As avaliações 409A geralmente são feitas a cada seis meses.
11. O que a última rodada valorizou a empresa? O valor mostra o contexto de quão valioso suas opções podem ser. O estoque comum não vale tanto quanto o estoque preferido até que sua empresa seja adquirida ou seja pública, então não se apaixona por um campo de vendas que promova o valor de suas opções propostas ao preço preferencial mais recente. Mais uma vez, é uma enorme bandeira vermelha se um potencial empregador não divulgar a avaliação de seu financiamento, uma vez que você tenha atingido o estágio da oferta. Geralmente é um sinal de que eles têm algo que estão tentando esconder, o que duvido é o tipo de empresa para a qual você quer trabalhar.
12. Quanto tempo durará o seu financiamento atual? Financiamentos adicionais significam diluição adicional. Se um financiamento for iminente, então você precisa considerar o que sua propriedade será pós-financiamento (ou seja, incluindo a nova diluição) para fazer uma comparação justa com o mercado. Consulte a questão número um para o porquê isso é importante.
13. Quanto dinheiro a empresa criou? Isso pode parecer contra-intuitivo, mas há muitos casos em que você está em pior situação em uma empresa que arrecadou muito dinheiro contra um pouco. A questão é uma das preferências de liquidez. Os investidores de capital de risco sempre recebem o direito de ter uma primeira chamada sobre o produto da venda da empresa em um cenário de queda até o valor investido (ou seja, acesso prioritário a qualquer receita levantada). Por exemplo, se uma empresa arrecadou US $ 40 milhões, todos os ganhos irão para os investidores em uma venda de US $ 40 milhões ou menos.
Verifique e compare a taxa de mercado atual para sua posição com sua oferta e, da mesma forma, tente comparar qualquer concessão de opção proposta ao mercado também.
Os investidores só converterão suas ações preferenciais em ações ordinárias, uma vez que a avaliação da venda seja igual ao valor investido dividido pela sua propriedade. Nesse exemplo, se os investidores possuírem 50% da empresa e investiram US $ 40 milhões, não serão convertidos em ações ordinárias até que a empresa receba uma oferta de US $ 80 milhões. Se a empresa for vendida por US $ 60 milhões, eles ainda receberão US $ 40 milhões. No entanto, se a empresa for vendida por US $ 90 milhões, eles receberão US $ 45 milhões (o restante vai para os fundadores e funcionários). Você nunca quer se juntar a uma empresa que arrecadou muito dinheiro e tem pouca força após alguns anos porque é improvável que você obtenha algum benefício de suas opções.
14. O seu potencial empregador tem uma política de subsídio de ações de acompanhamento? Como explicamos no The Wealthfront Equity Plan, as empresas esclarecidas entendem que precisam emitir ações adicionais para os funcionários após a data de início para abordar promoções e desempenho incrível e como um incentivo para reter você uma vez que você se aproxima da sua aquisição. É importante entender em que circunstância você pode obter opções adicionais e como suas opções totais após quatro anos podem comparar em empresas que fazem ofertas concorrentes. Para obter mais perspectiva sobre esta questão, nós encorajamos você a ler uma Perspectiva do Empregado sobre o Patrimônio Líquido.
Quase todas as questões levantadas nesta publicação são igualmente relevantes para unidades de estoque restrito ou RSUs. As UFR diferem das opções de ações em que, com elas, você recebe valor independente de o valor da empresa do empregador aumentar ou não. Como resultado, os funcionários tendem a receber menos ações RSU do que poderiam receber sob a forma de opções de estoque para o mesmo trabalho. As UREs são mais frequentemente emitidas em circunstâncias em que um potencial empregador recentemente arrecadou dinheiro em uma enorme avaliação (bem em mais de US $ 1 bilhão) e levará um tempo para crescer nesse preço. Nesse caso, uma opção de estoque pode não ter muito valor, porque só aprecia quando e se o valor da sua empresa aumentar.
Esperamos que você ache nossa lista nova e melhorada. Por favor, mantenha seus comentários e perguntas futuras e informe-nos se achou que perdemos qualquer coisa.
Sobre o autor.
Andy Rachleff é co-fundador da Wealthfront, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimento da Fundação da Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson e amp; Eyre (MPAE). Andy ganhou o BS da University of Pennsylvania e seu MBA da Stanford Graduate School of Business.
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Financial Advisor Insights.
As opções de compra de ações são uma forma de compensação que pode dar-lhe a oportunidade de comprar ações da sua empresa a um preço com desconto. Mas o que acontece com as opções de compra de ações após a aquisição de uma empresa? Dependendo de suas opções serem adquiridas ou não, algumas coisas diferentes podem acontecer após uma fusão ou aquisição. Uma vez que existem muitos tipos diferentes de planos sob a égide das opções de compra de ações, é importante rever sua situação específica com seu consultor financeiro.
Vested vs opções não vencidas.
As opções de estoque podem ser adquiridas ou não. Quando seu empregador concede as opções, eles têm um horário de aquisição de vencimento, que é o período de tempo que você precisa esperar antes de poder exercer a opção de comprar ações.
Se suas opções estiverem adquiridas, você manteve as opções o tempo suficiente e pode exercê-las. Se suas ações não forem realizadas, você ainda não poderá usar as opções para comprar ações. Se suas opções são adquiridas ou não investidas, em parte, determinará o que acontece com as opções de ações concedidas pelo seu antigo empregador.
Leia também: Opções de ações: Explicado. Tributação, Terminologia Chave e Cenários de Quê-Se para opções de ações e unidades de estoque restritas.
Tratamento de opções adquiridas.
Uma opção adquirida significa que você ganhou o direito de comprar as ações. A nova empresa poderia lidar com suas opções adquiridas de algumas maneiras. Uma maneira é retirar suas opções. O valor real dependerá do preço de exercício das opções e do novo preço por ação, mas o efeito será o mesmo: liquidar sua posição patrimonial.
A nova empresa também pode assumir o valor de suas opções adquiridas ou substituí-las por suas próprias ações. Ambas as formas devem permitir que você continue mantendo opções de equivalência patrimonial ou opte por exercer.
Opções de estoque não devolvidas.
Com as opções de ações não vencidas, uma vez que você ainda não ganhou oficialmente o valor de suas opções, a empresa adquirente poderia potencialmente cancelar as opções. Isso geralmente acontece por razões financeiras ou culturais - se a nova empresa nunca ofereceu equidade aos seus funcionários antes, eles podem não querer mudar isso agora.
Embora menos provável, a empresa adquirente poderia acelerar a aquisição de suas opções não adotadas. Isso não é apenas caro para a empresa, mas também pode criar problemas internamente, pois todos os funcionários se tornariam investidos se eles "ganharam" ou não.
Finalmente, a nova empresa pode assumir suas opções atuais de ações não devolvidas ou substituí-las, o mesmo que para opções adquiridas. Você provavelmente ainda precisaria esperar para comprar ações, mas pelo menos reter as opções de capital não vencidas.
No final, o que acontecerá com suas opções de ações depende realmente de como as duas empresas decidem estruturar o negócio e os termos específicos das opções fornecidas pelo empregador. Como você pode ver, existem problemas financeiros, legais e de retenção complexos em jogo.
Kristin McFarland, CFP® é um consultor de riqueza da Darrow Wealth Management e contribuinte para as notícias dos EUA e outras publicações de notícias. Para saber mais sobre como trabalhar com um conselheiro de investimento somente com taxas e nossa abordagem para ajudar os clientes a desenvolver uma estratégia diversificada de gerenciamento de investimentos, agende uma consulta gratuita hoje.
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